1月21日、22日开云kaiyun，东方红钞票照看、中泰资管、财通资管等着名券商资管透露旗下公募基金2024年四季报。

从权柄基金司理最新照看界限来看，Wind数据浮现，面前券商资管共有5位百亿基金司理，比拟前两年有所减少。离别是：东方红钞票照看的张锋（182.75亿元）、周云（136.81亿元）、李竞（121.25亿元）、胡晓（111.31亿元），以及中泰资管的姜诚（135.80亿元）。

合座来看，2024年A股市集显赫回暖，不少基金司理在2024年功绩亮眼，全年净值增长率超15%，举例中泰资管姜诚、东方红钞票照看周云、财通资管包斅文等等。

从这些绩优基金司理最新不雅点来看，他们普遍对股市中始终抓乐不雅立场。姜诚觉得，中国经济始终潜在讲演率辞宇宙主要经济体中仍然居前，温煦化债关联举措影响。周云、包斅文则看好AI所带来的产业契机。周云还示意，刻下，以“反内卷”为代表的供给侧改造始终影响更大，将来不管是老本讲演如故处事者答谢齐会总结到一个合理的水平。

姜诚：权柄类钞票劝诱力排序靠前，温煦化债关联举措影响

1月21日，中泰资管透露旗下基金2024年四季报。四季报浮现，中泰资管基金司理姜诚照看的中泰星元生动成立搀和A在2024年净值增长18.24%。

在仓位和调仓方面，以中泰星元生动成立搀和A为例，该基金股票仓位为85.07%。调仓方面，姜诚加仓华鲁恒升、扬农化工。其最新十大重仓股为中国建筑、华鲁恒升、太阳纸业、招商银行、工商银行、建发股份、苏泊尔、保利发展、海螺水泥、扬农化工。

在2024年四季报中，姜诚示意，2024年四季度市集合座呈现涟漪情状，格调上中小盘股占优，大盘股合座偏弱；行业上与东说念主工智能关联板块相对强势，医药、消耗、地产等传统行业连接下行。“比拟于可能的高赔率，咱们更深爱始终高胜率，是以成立上略有亏蚀，在‘公允价值法’下，基金净值也有所回撤。”

姜诚示意，四季度的新增信息让他对始终判断略略更乐不雅了些。刺激计谋陆续出台，他特殊温煦其中对个股始终价值有结构性影响的部分，举例化债关联举措，这是计谋中最让其乐不雅的部分。其他始终不雅点不变：中国经济的韧性饱胀，始终潜在讲演率辞宇宙主要经济体中仍然居前，产业结构升级的空间普遍，权柄类钞票受益于相对更低的估值，在寰球主要市鸠合劝诱力排序靠前。

周云：AI初始的新一轮产业篡改很可能照旧开启

东方红钞票照看基金司理周云在近期净值创出新高，进展亮眼。以其照看的东方红新能源搀和A为例，在2024年四季度净值增长率为2.77%，2024年全年净值增长率为15.14%。值得一提的是，这只基金是一只十年基，2014年1月诞生以来累计收益率为382.33%。

仓位方面，升天2024年末，东方红新能源搀和A股票仓位为75.02%。调仓方面，周云大幅加仓隆基绿能、桐昆股份、海泰新光，减仓海螺水泥、纯真股份等等。其前十大重仓股为：隆基绿能、桐昆股份、海泰新光、海螺水泥、博迁新材、纯真股份、广深铁路、中国天楹、新宙邦、立讯精密。

周云端示，旧年四季度，计谋愈加主张，经济复苏的逻辑也愈加夯实。尽管市集大部分投资者可能依然以旧花式的视角去看待经济的将来，但骨子上，可能全新的周期照旧暗暗开启。在昔时投资初始的增长花式里，咱们GDP的体量飞速膨胀，也完成了大大量产业的升级，但是因为里面竞争太过强烈，老本讲演率和劳能源答谢被显赫压低，也积攒了一定体量的债务。当咱们的社会发展到当今这个阶段，照旧从追逐者形成创新者的技术，以“反内卷”为代表的供给端的改造对始终的影响反而更大，我肯定将来不管是老本讲演如故处事者答谢齐会总结到一个合理的水平。

周云还示意，宇宙不仅是周期的，亦然成长的。东说念主们老是缅想宏不雅问题，而忽略了科技逾越；也老是高估将来两年行将发生的事情，而每每低估了十年后会发生什么。站在刻下的位置，尽管并不知说念AI的能力上限到底在那里，但AI初始的新一轮产业篡改很可能照旧开启，需要郑重念念考AI对各个行业产生的影响。

“尽管市集在大幅高涨后，短期有所回调，但他关于经济和市集的中始终抓乐不雅立场，他会在市集回调时，以乐不雅的心态去调遣组合，争取为抓有东说念主创造更好的讲演。”周云说。

包斅文：依然看好AI专揽和国产替代关联板块

由财通资管基金司理包斅文照看的财通资管科技创新一年定开搀和，在2024年全年收益率达20.75%。

抓仓方面，升天2024年末，财通资管科技创新一年定开搀和的股票仓位为88.25%。前十大重仓股为：华大九天、中国迁徙、纳芯微、广联达、金山办公、德赛西威、中望软件、圣邦股份、海康威视、福昕软件。

包斅文在2024年四季报中示意，该基金保管高仓位，聚焦数字经济优质赛说念，板块成立主要偏向有并购后劲的国产替代关联的半导体和工业软件行业，另一方面是以自动驾驶为代表的AI 产业链等，个股成立驻足安全角落和功绩的细则度和已毕度。合座上组合以抓有始终逻辑较好且估值合理的主张为主，择机对半导体开发材料、半导体模拟、国产算力、自动驾驶、工业软件等偏成长板块进行了逢低布局。

关于2025年A股市集，包斅文觉得，合座上会呈现经济弱复苏流动性充裕布景下的结构性高涨的特征。但需要警惕估值过高板块尤其国际景气度角落变弱带来的回撤风险，行业景气度角落改善、估值性价比是2025年赢得逾额收益的关节。中期来看，依然看好AI专揽和国产替代关联板块。

包斅文称，2025年，筹议TMT（通讯、传媒、测度打算机）关联板块景气度有望抓续，同期科技创新界限瞻望将来工业软件、半导体开发材料、半导体联想、智能制造、无东说念主驾驶创新贬抑，因此看好测度打算机软件、半导体行业带来的投资契机。

徐习佳、高原：关于将来红利因子的相对收益不宜悲不雅

在被迫式指数基金方面，由徐习佳、高原照看的东方红中证东方红红利低波动指数A在2024年净值增长了30.65%。

徐习佳、高原在2024年四季报中指出，东方红中证红利低波动指数基金投资于一篮子高分成低波动公司，其估值居于昔时十年以来相对低位。升天12月底东证红利低波动指数最近12个月股息率约4.50%，显赫高于十年期国债收益率（约1.7%）。

瞻望2025年一季度，徐习佳、高原觉得，在经济压力仍存、老本市集活跃力度不及的环境下，刺激计谋可能不会住手，这将有益于进一步提振市集风险偏好。2025年或出现结构性复苏，投资者不错更多温煦中央财政投向及可能受益于计谋红利的行业。2024年9月份市集情感改善后，市集格调不再简便偏好红利和估值类因子，但关于将来红利因子的相对收益不宜悲不雅。在经济数据出现透彻扭转，经济阐发插足复苏之前，红利低波类格调仍然是获取相对收益和实足收益的较优选拔。

校对：姚远开云kaiyun